Aussichtsreich – aber mit Augenmaß heißt für Sie 2026: Schwellenländer können nach der starken Erholung 2025 weiter Chancen bieten, aber die Renditen verteilen sich sehr ungleich und die Bewertungen in einzelnen Segmenten sind wieder anspruchsvoller. Wenn Sie Emerging Markets nutzen wollen, brauchen Sie deshalb klare Qualitätskriterien, eine saubere Diversifikation und ein Bewusstsein für Index-Klumpenrisiken.
Nach einer langen Durststrecke haben Emerging-Markets-Aktien 2025 wieder spürbar aufgeholt. Gemessen am MSCI Emerging Markets legte der Markt in Euro inklusive Dividenden um rund 18 Prozent zu und schlug damit erstmals seit 2017 die Industrienationen (MSCI World). Diese Trendwende hat klare Treiber, aber auch klare Stolpersteine.
Warum liefen Emerging Markets 2025 wieder besser?
Wichtig für Sie: Die Rally hatte mehrere Ursachen, nicht nur eine.
- Schwächerer US-Dollar als Rückenwind für viele EM-Währungen und Kapitalflüsse
- Sinkende Inflation in mehreren Ländern, teilweise mit ersten Zinssenkungen
- KI- und Halbleiter-Investitionszyklus als dominanter Performance-Treiber in Asien
Gerade der KI-Boom wirkte 2025 wie ein Scheinwerfer: Er beleuchtete einzelne Märkte sehr stark, während andere Regionen weniger profitierten. Das ist wichtig, weil viele Anleger Emerging Markets gedanklich als „ein Thema“ behandeln, in der Realität aber sehr unterschiedliche Volkswirtschaften und Kapitalmärkte kaufen.
Wie homogen sind „die Emerging Markets“ wirklich?
Merken Sie sich: Emerging Markets sind kein einheitlicher Block, sondern eine Mischung aus sehr unterschiedlichen Ländern, Branchen und politischen Rahmenbedingungen.
- In Asien reicht das Spektrum von Taiwan und Südkorea (technologisch führend) bis zu Indonesien oder den Philippinen (andere Entwicklungsstufe, andere Treiber).
- China ist als zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ein Sonderfall, sowohl bei Chancen als auch bei politischen Risiken.
- Lateinamerika wird stärker von Zinszyklen, Rohstoffen und Binnenkonsum geprägt.
Warum ist die Index-Konzentration im MSCI Emerging Markets 2026 ein zentrales Risiko?
Das Wichtigste vorweg: Indizes bündeln oft unbemerkt Klumpenrisiken, besonders nach starken Kursanstiegen einzelner Schwergewichte.
2025 zählten Südkorea (rund 77 Prozent Plus) und Taiwan (rund 23 Prozent Plus, jeweils in Euro inklusive Dividenden) zu den großen Gewinnern. Gleichzeitig stieg ihr Gewicht im MSCI Emerging Markets deutlich. Zusammen entfallen auf Titel aus Taiwan und Südkorea inzwischen rund 37 Prozent Indexanteil, gegenüber rund 24,5 Prozent im Sommer 2020. Damals lag China zeitweise bei rund 41 Prozent, heute ist dieser Anteil deutlich niedriger.
Das ist für Sie praktisch relevant: Wenn wenige Halbleiter- und Plattformtitel den Index dominieren, hängt die kurzfristige Gesamtentwicklung überproportional an einem Thema. Lässt der KI-Zyklus nach, wird der Index nicht automatisch „breit stabil“. Er kann im Gegenteil stärker korrigieren, weil Erwartungen und Bewertungen in den Gewinnersegmenten hoch sind.
Was spricht 2026 für Taiwan und Südkorea, und wo liegt der Knackpunkt?
Kurzer Überblick: Beide Märkte profitieren stark vom globalen Investitionsschub in Rechenzentren und Chips.
- TSMC gilt als führender Auftragsfertiger für Hochleistungschips, mit hoher Auslastung und Preissetzungsmacht im KI-Zyklus.
- Samsung Electronics und SK Hynix sind zentrale Akteure in der globalen Halbleiter-Wertschöpfung.
- In Südkorea unterstützte zusätzlich ein „Corporate-Value-Up“-Programm den Markt, mit Fokus auf Governance, Aktienrückkäufe und Dividenden.
Der Knackpunkt bleibt die Bewertung: Je stärker ein Markt von einem Boom lebt, desto weniger Spielraum bleibt für Enttäuschungen. Für Sie bedeutet „Augenmaß“ hier vor allem, Positionsgrößen zu begrenzen und nicht automatisch über Indexprodukte das Halbleiter-Klumpenrisiko zu erhöhen.
Welche Lichtblicke gibt es 2026 in China, und warum bleibt die Lage gemischt?
Das Wichtigste: China lieferte 2025 ein Comeback, aber der Makro-Unterbau bleibt uneinheitlich.
Chinesische Aktien lagen 2025 bei rund 16 Prozent Plus. Rückenwind kam unter anderem durch das KI-Thema, nachdem ein chinesisches Sprachmodell (DeepSeek) internationale Aufmerksamkeit bekam und die politische Kommunikation gegenüber Tech spürbar freundlicher wirkte. Gleichzeitig bleibt der Hintergrund anspruchsvoll: deflationäre Tendenzen, schwacher Konsum und ein belasteter Wohnimmobilienmarkt. Wachstum kam 2025 stark über Exporte, inklusive eines sehr hohen Handelsbilanzüberschusses.
Für Sie ist die praktische Lehre: In China können einzelne innovative Bereiche stark sein (KI, Automatisierung, ausgewählte Plattformunternehmen), während gleichzeitig politische Eingriffe, Überkapazitäten und schwache Binnennachfrage das Gesamtbild dämpfen. Ein reines Indexinvestment kann diese Gegensätze verwischen.
Warum wirkt Indien nach der Korrektur 2025 wieder attraktiver?
Merken Sie sich: Indien hatte 2025 eine schwächere Phase, was die Ausgangslage 2026 verbessert hat.
Nach mehreren Jahren Outperformance (im Fünfjahresmittel knapp 10 Prozent pro Jahr für Euro-Anleger) blieb Indien 2025 deutlich hinter dem MSCI Emerging Markets zurück. Gründe waren Gewinnrevisionen, Währungsabwertung, Kapitalabflüsse und die geringere direkte Exponierung gegenüber dem KI-Hype.
2026 sprechen für Indien weiterhin strukturelle Treiber: Demografie, Urbanisierung, Formalisierung der Wirtschaft sowie Infrastruktur- und Digitalisierungsinvestitionen. Zusätzlich gelten die Fremdwährungsreserven mit rund 700 Milliarden US-Dollar als stabilisierender Faktor. Für Sie heißt das: Indien bleibt ein Qualitäts- und Wachstumsthema, aber auch hier lohnt sich die genaue Auswahl der Geschäftsmodelle, gerade bei IT-Dienstleistern, die durch KI-Produktivitätsschübe unter Druck geraten können oder davon profitieren.
Was ändert sich 2026 in Lateinamerika durch Zinsen und Politik?
Das Wichtigste: In Märkten wie Brasilien und Mexiko können Zinswenden wieder Rückenwind liefern, aber die Treiber sind andere als in Asien.
Mexiko und Brasilien erzielten 2025 jeweils über 30 Prozent Plus. In Brasilien stiegen die Leitzinsen 2025 mehrfach, Real- und Nominalzinsen lagen kurzfristig so hoch wie seit rund zwei Jahrzehnten nicht mehr. Das bremste zwar kurzfristig, half aber beim Inflationsrückgang. Inzwischen preisen Märkte wieder stärker mögliche Zinssenkungen ein.
Für Sie ist das ein klassisches Muster: Fallen Zinsen, profitieren oft binnenorientierte Unternehmen und der Finanzsektor. Gleichzeitig bleiben Rohstofftitel und staatlich beeinflusste Unternehmen in vielen EM-Ländern ein Governance-Thema, weil Aktionärsinteressen nicht immer Priorität haben.
Wie setzen wir als JürgensPartner „Augenmaß“ bei Schwellenländern um?
Unser Prinzip: Wahrheit und Klarheit, das heißt saubere Kriterien statt Story-Investing.
- Qualitätsfokus: Geschäftsmodelle mit soliden Bilanzen und gut einschätzbarer Kapitalrendite.
- Management und Eigentumsrechte: In vielen Wachstumsmärkten entscheiden Governance und politische Eingriffe stärker über Ergebnisse als Umsatzwachstum.
- Breite Streuung: Branchen, Länder und Währungen bewusst mischen, statt ein Thema überzugewichten.
- Indexrisiken prüfen: Gerade bei steigender Konzentration kann ein ETF auf den MSCI Emerging Markets ungewollte Klumpen erzeugen.
Als unabhängiger Finanzdienstleister in München (seit 1996) arbeiten wir grundsätzlich fonds- und ETF-basiert. Wir beraten keine Einzelaktien. So können Sie die Chancen der Emerging Markets nutzen, ohne dass einzelne Titel die Strategie dominieren.
Was bedeutet das alles für Ihren Ausblick 2026?
Emerging Markets wirken nach der starken Erholung 2025 weiter aussichtsreich, vor allem weil Bewertungen in vielen Bereichen im historischen und relativen Vergleich noch nicht überzogen sind und sinkende Inflation in einzelnen Ländern wieder Spielraum für Zinssenkungen schafft. Gleichzeitig ist der Markt anspruchsvoller geworden, weil KI und Halbleiter den Index stark prägen. Wenn Sie Schwellenländer nutzen, setzen Sie auf Diversifikation und konsequentes Augenmaß.
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